最近上市一款号称有效保额3.99%复利递增的两全寿险，100岁给付满期金，由某大型经代公司独家定制。缴费期满可以免息追加保费，且现价不受损。加保后IRR更高可以达到17%，单利更高可以达到20%。真的会有这种逆天收益率的产品存在吗?下面我就来破解这个最新的套路。
圈套一 3.99%复利保额骗局
说起增额终身寿的有效保额，很多人会误以为是寿险的身故赔付金额，似乎觉得如果用来资产传承，每年复利3.99%递增也还行，这样想的人就踏入了保险公司的之一重圈套。
合同规定：缴费期以后，身故赔付等于现金价值和有效保额的较大值。但保险公司会把初始有效保额设置的特别低，以至于就算使用3.99%的年复利，一直到100岁，有效保额还是赶不上保单的现金价值。这就是增额终身寿险保额复利的套路所在。
以30岁女性年缴费2000，缴费10年举例，在45岁以后身故赔付就一直等于年度的现金价值。
也就是说，有效保额的复利3.99%，跟你毫无关系，属于纯骗。
圈套二 真实收益极低
以30岁女性年缴费2000，缴费10年举例，计算持有每隔10年该产品的收益情况：
持有10年，此时年龄40岁，退保可以得24,193元，IRR=3.433%，折合单利3.81%
持有20年，此时年龄50岁，退保可以得34119元，IRR=3.474%，折合单利4.55%
持有30年，此时年龄60岁，退保可以得48128元，IRR=3.484%，折合单利5.52%
持有40年，此时年龄70岁，退保可以得67889元，IRR=3.489%，折合单利6.74%
持有34年，IRR=3.486%，单利达到5.97%，勉强和房贷持平。所以说，这种产品没有决心拿在手里35年以上，就不要买。对于增额终身寿险真实收益亏损测算，详见拓展阅读。
圈套三 无法兑现的加保诱惑
经纪人肯定会告诉你，这个产品最强大的功能在于加保，讲基本收益都是耍流氓。那下面我们来计算加保收益。
首先弄清楚规则：缴费期满前，都可以进行加保，每次最少1000元，上限10万元，无其他限制。加保需要一次性补齐之前所欠全部期交保费总和，但不收利息，加保完成后现价跟一开始就采用期交是一模一样的。这里利用到了货币的时间价值，因为前面几年期交保费是被你捏在手里并没有交到保险公司。也就是说，保险公司摆好了姿势给你白嫖现价增长，出现了套利空间。
根据这个规则，拉长缴费期，显然在缴费期满的最后一年大额加保然后当年度末就退保的收益更高。但世上真有免费午餐?
该产品期交更低保费为2000，我直接以30岁女性期交10年，最后一年加保98000，累计总保费100万的极限操作来举例计算：
加保后第十个保单年度末退保可以得1209638元，IRR=17.83%，折合单利20.76%。
这样的收益如果兑付到投保人手里，精算师被拉出去枪毙都不为过。
在监管三令五申铁腕高压发通报的当下，还顶风作案推出这种倒逼投保人长险短做，极易引发系统性金融风险的短期高收益产品，显然是有悖逻辑的。基于保险公司的精明，最后真相只有一个：这是营销套路。
圈套破解：
我翻遍了整个保险条款，对于加保的规则限制，只字未提，为此我特意询问了保司，得到了如下回复：加保属于特殊保全规则，是不会体现在产品说明书、投保须知和保险合同内的。后期能否加保，要根据当时我们适用的保全规则来判断。
懂了没有?保全规则不同于监管备案的条款，保险公司有权随时更改。我现在通过“加保”这个噱头把你哄进来，10年以后的事情谁给得了承诺?到时候我把加保通道一关，你们投保人再么样投诉又如何?
所以我认为，这就是经代伙同保司钩织的一场营销骗局，其目的在于利用“加保噱头”培养市场小额理财险购买习惯，针对的目标人群就是需要强制储蓄的普通工薪阶层。一年2000块钱绝大部分工薪家庭也都能拿得出来，锁定一个10年后大额加保单车变摩托的机会，这样的销售话术可以直击人心。但到了缴费期满的时候，不需要监管出手，保险公司也会告诉你：不好意思亲，我们的加保通道于上一年已经关闭了，感谢你的理解，再见。
如此用心无疑是险恶的，对于买了这款产品的人来说，失去的是宝贵的时间，也失去了当初配置真正高收益理财险产品获取收益的机会。
写在最后：
3.5%的人身险定价利率是增额终身寿险内部收益率的天堑，这一点已经被越来越多的消费者所了解，已经很难忽悠了。有4.025%年金险的珠玉在前，推动增额终身寿险的销售更是难上加难。但有钱能使鬼推磨，只要利润足够高，资本也敢于把绞绳卖给想吊死它的人。保险公司同样难敌诱惑，这种魑魅魍魉的增额终身寿险营销骗局以后更会层出不穷。面对行业乱象，我只能在此奉劝各位，天上不会掉馅饼，如果掉了，也有毒，不能吃。
