我们可知，大秦发债的申购时间为2020-12-14 ，一般情况下可转债在申购一个月左右就会上市，也就是1月10号左右，就这两天了，大家耐心等等。
1月15号，大秦发债上市交易。
大秦转债上市预估价如何?
12月14日，大秦铁路公开发行320亿元人民币可转换公司债券，简称“可转换债券”，债券代码为“113044”。12月11日，正股价格6.81元，转换价格7.66元，转换价值88.9元，纯债价值90.25元，保护价114.1元，债券年收益2.26%，排名AAA。
值得一提的是，公司主要运输晋，陕和蒙地区的煤炭，2019年晋，陕和蒙的原煤产量占全国的70.5%，是中国最重要的煤炭生产和出口地区。参照大致评级和转换价值的可转换债券的溢价率，第一天的上市价格应该在110元左右，即每所中学的利润应该在100元左右。
大秦发债上市会不会破发?先看看对比分析：
首先，海博可转换债券的评级为A级，而大秦可转换债券的评级为AAA级。目前，只有本钢可转换债券的溢价为25%，溢价为80元，而大秦可转换债券如果按目前的价格进行拆分，将明显低于其他同等评级的可转换债券。其次，近期可转债崩盘主要是债务违约风险造成的，比如本钢可转债涉及的华晨汽车(投资山海关)，以及民营企业：鸿达可转债大股东，广汇可转债高负债。大秦铁路是一项强大的国有资产，违约风险相对较小。最后，今天上市的京燕可转换债券全部为103.45元，可转换价值78.72元，溢价31.42%。然而，大秦可转换债券的可转换价值为84.46元，评级为AAA。即使大秦铁路在此期间再次下跌，105元的上市价格应该还有希望。
对比一下本钢和大秦的可转债数据：
对比可以看出，大秦可转换债券的发行量对企业净资产的比例小于本钢，发行量对利润的比例小于本钢，所以单从这一点来看，大秦可转换债券到期还钱的压力比本钢小得多。
本钢可转换债券上市时的可转换价值为70.58元，大秦可转换债券目前的可转换价值为86.16元。今年大秦可转换债券的最低价格是9月25日的6.32元。假设大秦可转换债券上市前一天收盘价跌至今年最低6.32元，可转换价值为82.5元，仍远高于本钢可转换债券上市时的价格。
那么大秦转债上市当天会不会破发?
这个不能百分百确定。毕竟最近几只可转债都面临违约风险，整个可转债市场已经下跌。
与其考虑会不会破，不如考虑怎么处理。如果破发了，你要么持有到期等赎回，赚点利息。要么上市当天一手损失几十块钱，继续购买下一只可转债。毕竟这种丢筛子的游戏值得一玩。
最后，我们来回顾一下大秦债券发行的相关发行信息：
发行条款
1.债券评级：AAA，中央企业，无担保(最高评级)
2.发行规模：320亿(大规模)
3.票面利率：0.2%，0.5%，1%，1.8%，2.6%，8%(含3%)，合计14.1%(利率尚可)
4.股价下调：30~15~85%(相当满意)
5.强制赎回：30~15~120%(相对宽松)
6.有条件转售：2~30~70%(满意)
7.有无网下：有
8.初始转换价格：7.66
9.当前换算值：约88.38
10.在线申购代码：783006
11.配售代码：764006，每股配售2.152元可转换债券，300股可配1手(1000元)
正股分析
正股是大秦铁路(601006)，2006年上交所上市，主营业务是铁路客货运输业务，其中货运占比80%以上，是“西煤东运”规模最大的煤炭运输企业，所辖的大秦线是我国“西煤东运”最主要的通道，贡献了公司75%左右的货运量，这也是公司名称“大秦铁路”的由来。
公司有两点值得注意：第一，由于煤炭约占货运量的85%，公司的收入与煤炭行业的周期性波动高度同步。其次，该公司近年来以高分红而闻名。2019年，分红现金71.36亿，占净利润的一半以上，股息收益率高达5%。该公司还承诺，2019年未来三年的年分红不低于71.36元。
2019年营收799.17亿元，同比增长2.01%;净利润136.69亿元，同比下降6.02%。今年前三季度营收526.79亿元，同比下降12.02%;净利润89亿，同比下降26.37%。
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