北京时间5月22日，BOSS直聘正式向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO(首次公开发行)申请。相关文件显示，BOSS直聘拟于纳斯达克挂牌上市，代码BZ。由大投行高盛、摩根士丹利、瑞银担任承销商。
BOSS直聘成立于2014年7月，主要业务是在线招聘。招股书显示，2021年3月BOSS直聘平均月活跃用户数增至3060万。2020年全年平均MAU1980万，2021年一季度平均MAU2490万。保持稳定增长。根据第三方机构CIC(灼识咨询)报告，仅按2020年MAU计量的话，BOSS直聘暂时是中国最大的移动招聘平台。
月活在这个行业是罕见的，毕竟招聘是一个低频行业。人一天吃三顿饭，但往往数年才换一次工作。
除了月活，在营收方面BOSS直聘也有很大的增长。2020年，BOSS直聘实现营收19.4亿元，同比增长了94.7%。但BOSS直聘确是亏损的，2020年，BOSS直聘净亏损为9.42亿元;经调整后亏损2.85亿元，同比收窄。而经营现金流量在2020年由负转正，达到人民币3.96亿元。截至2020年底，BOSS直聘持有现金及现金等价物合计39.98亿元。
由此看来，BOSS直聘还处于高速增长的阶段，并且账面上的现金能够支撑其相当长一段时间的发展。
这种增长速度，也让BOSS直聘越来越出圈，开始跟打工人的话题挂钩今年3月，BOSS直聘上“诺贝尔文学奖获得者优先”的新媒体岗话题登上热搜。同时，想要跳槽、换工作的年轻人，把这个APP连续送上苹果中国区热门榜。
但翻开招股书，不难发现，BOSS直聘主要的收入来源，还是平台上1300万企业端用户。
01
中小企业包围世界500强
差异化竞争，这是在一个成熟赛道能够跑出来的关键。
在线招聘平台诞生于90年代，有着很成熟的商业模式与变现渠道。所以,BOSS直聘崛起的关键靠的就是差异化竞争。与传统招聘网站把竞争放在世界500强这样的大公司不同，BOSS直聘从一开始就是与中小企业共同成长的。
2014年，在“大众创业，万众创新”的热潮下，一批创业企业开始出现。BOSS直聘也恰巧成立于此时。
这一时期对于在线招聘平台有很大的意义，中小企业的崛起，带动了对招聘岗位的需求。也就是说在需求端，出现了很大的增量。有数据统计，2015年新登记注册企业365.1万户，同比增长45.88%，其中绝大多数为中小企业。
但是，在服务端却出现了问题。
当时很多创业者都面临着一个尴尬的问题：有计划，有方案，但就是招不到人。
虽然彼时的传统互联网招聘平台久负盛名，但对于解决这些创业者所面临的招聘难题，依然束手无策。
核心原因是：这些刚刚创立的中小企业，无法得到配套服务，甚至都不知道去哪里买招聘网站的套餐。
如果一个创业者开通了账号，还会遇到下一个难题：他或她需要雇一个HR，用来筛选从招聘网站上下载的简历。
回到现实来看，在中国企业群体当中，小微企业占比高达98.5%，雇员规模普遍低于20人，显然不可能每家都有HR来做这些简历筛选的工作。
传统招聘网站，就这样变相筛掉了这批数量最庞大、招人需求最旺盛的潜在客户群体，这也为后来者——BOSS直聘留下了大块的市场空白。
不是每家企业都有HR，但每家企业一定有老板与业务主管，他们对自己想招什么样的人再清楚不过。
因此，当BOSS直聘这种用直聊模式连接求职者与招聘者的平台一出现，并通过高质量的数据与AI驱动的技术框架，能为用户提供职位/候选人之间的智能匹配服务。
又能通过采用Feed流模式，为求职者提供了像河流一样源源不绝的机会，为招聘方提供了像河流一样源源不绝的人才流时，很多创业者们成了BOSS直聘的第一批“天使用户”。
他们发现，只要企业合法合规经营，通过平台审核，就可以在BOSS直聘上发布职位招人。
这种为B端用户提供个人化的招聘服务，让BOSS直聘降低了B端独立个体进入平台的门槛，把越来越多的企业高管、业务主管与广大中小企业主都吸引到这个招聘流程中。
根据BOSS直聘招股书数据，自2014年以来，入驻BOSS直聘的企业数量增长到如今的650万家，年均保持惊人的增长率，其中520万家是中小企业。
整个2020年，BOSS直聘付费企业数量达到223家。一季度上涨到289万家。中小企业虽然付费低、但数量大。按照BOSS直聘招股书的说法，年付费在5000元以下的企业贡献了近5成的收入。
换句话说，BOSS直聘的崛起就是中小企业的崛起。
02
行业生命线
从本质上来说，企业服务市场是理性决策市场。真正能够打动企业付费的指标，还是该平台的用户体验和招聘效率能让人满意。
仔细阅读招股书，不难发现BOSS直聘企业数量增长背后的秘密。
首先，将企业各级管理者吸引到平台上，参与招聘流程，为求职者创造了“直接与老板谈”、“即时反馈”的体验，极大提升了时效性。相当于将招聘场景的沟通，从发邮件时代，带到了微信时代。
与此同时，通过直接聊天，作为关键招聘决策者的BOSS可以更好地评估候选人的能力，如文化匹配度、情商、沟通技能等软实力，用户在进入面试环节前就确认双方的意向与匹配度。
随着企业数量的增长，从未出现过的问题也随之而来：如何保证自家平台上海量企业的真实性?
这种担忧并非空穴来风，事实上，自从互联网招聘网站诞生以来，打着“招聘”幌子，实施各类违法犯罪行为的案件就层出不穷。
在中国裁判文书网上，关于招聘平台上的因虚假招聘信息而引发的案件多达上千条，BOSS直聘早期也在这上面栽过跟斗。在很多公开信息里能看到，BOSS直聘恪守着安全这条生命线。例如成立了求职者权益保障中心，投入超过5亿元，用于不正当招聘行为的预防、阻断、打击。
根据之前发布的一份公报，2020年，BOSS直聘有97%以上违规企业在审核环节即被拦截，2.7%在使用过程中被及时阻断，千分之三来自于求职者举报。平台求职者数量、类型显著增长的背景下，用户投诉率同比下降30%。
5月12号，楚天都市报发布一篇题为《每天行走超3万步,经常遭质疑吃闭门羹,“职位审核员”守护武汉求职者安全》的报道，就讲述了BOSS直聘两位线下审核员兢兢业业的日常。据公开资料，这个国内第一只线下职位审核团队，覆盖了全国23个求职招聘活跃的城市。
03、招聘服务未来可期
尽管BOSS直聘赴美上市在即，披露的数据也足够亮眼，但依然存在一部分人，对整个招聘行业并不看好。
某互联网大厂战略部分析师评论到，“之前也看过这个赛道，频率低、流程长、闭环难、增速慢，有资源为什么不做其他业务?
这种观点当然有其合理的一面，比如普通人一天可以点3次外卖，而换工作最频繁的蓝领行业，间隔也要在3个月-6个月。
中国网络招聘市场规模的大小似乎也在佐证这点——去年，整个市场规模为108亿，与2019年基本持平。
中国的招聘赛道真的没有投资价值吗?
当然不是。
根据CIC推算，2020年至2025年间招聘服务市场是中国人力资源服务市场中增长最快的部分。2020年，按收入计，中国招聘服务市场总规模约为1708亿，预计将继续增长至2025年的约4460亿元，复合增长率约为21.2%。
并且根据CIC调查，年轻一代(16岁至35岁)的跳槽频率是老一代的两倍以上，且日后将会继续增长。预计中国非农从业人员的平均跳槽频率将由2020年的每年1.8次增至2025年的每年2.1次。
这两组数据说明了一个未来的趋势：赛道增速快，服务招聘的频次加强。
那问题到底出在哪?
种种迹象表明，核心原因在于传统的招聘平台，无法做到服务闭环，只能提供招聘广告的发布价值。
类似今天的美团点评，砍掉外卖、到店付、支付等交易闭环服务，仅保留店铺展示的业务，那它真实的商业价值也就不言而喻。
那BOSS直聘能做到服务闭环吗?
仔细研究对比后就能发现，如果将招聘服务与零售行业类比，那么对应的就是商品展示(发掘)、询问(沟通)、下单(面试)、快递发货(入职)。
基于这个链条，在招聘网站中，目前只有BOSS直聘完成了“下单”的闭环，即可以把人送到面试环节，而智联与前程这类传统的招聘网站，仍停留在从商品展示到下单过度的阶段。
网络招聘平台核心盈利主要来自服务B端的收入，网络招聘服务是最主要的收入之一。其实做到服务闭环，只是最基本的能力要求。
此外，招聘平台还应在自身业务发展的基础之上，积极探索其他商业模式的变现能力，特别是基于B端客户群体和C端用户探索。
比如，拓宽服务的维度——招聘平台为企业客户和个人客户分别提供不同板块的服务内容,如增加招聘方式的多样性,拓展人力资源外包服务;对C端增加求职指导服务等。
再比如，深耕服务的深度——为B端客户提供基于企业用人周期(选、用、育、留)的服务，如探索用人管理阶段新服务、人事管理等,朝服务能力更综合的人力资源服务商方向发展。
随着招聘线上化成为主流态势，整个招聘行业都在迈向星辰大海。
